上篇（插入上篇為鏈接）已經(jīng)針對(duì)上市公司股票執(zhí)行處置中所遇到的適用對(duì)象、執(zhí)行管轄、股票質(zhì)押、凍結(jié)和處置合規(guī)問題的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了一些梳理和總結(jié)。接下來，筆者將在下篇中就《深圳中院指引》、《上海金融法院規(guī)定》中所規(guī)定的具體、細(xì)致的上市公司股票執(zhí)行處置流程進(jìn)行歸納、總結(jié)。
一、上市公司股票的執(zhí)行處置流程
上市公司股票的處置需要結(jié)合擬處置股票數(shù)量、持股比例、股票性質(zhì)、對(duì)證券市場(chǎng)的影響、處置效率、權(quán)利負(fù)擔(dān)及司法凍結(jié)情況等，才能進(jìn)一步確定處置方式。《深圳中院指引》及《上海金融法院規(guī)定》對(duì)不同情形下的股票處置列出了較為明確、細(xì)致的方式，具體如下：
（一）《深圳中院指引》
《深圳中院指引》主要是通過區(qū)分不同的股票類型從而對(duì)應(yīng)適用不同的財(cái)產(chǎn)處置方式，主要分為非上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持有的無限售流通股、上市公司限售流通股及新三板股票，具體流程如下：
1、非上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。所持有的無限售流通股
2、上市公司限售流通股
3、新三板股票
在新三板掛牌交易的股票,符合全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓條件的,可以指令主辦券商在合理期限內(nèi)通過全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行強(qiáng)制變價(jià),并應(yīng)當(dāng)控制變價(jià)所得款項(xiàng)。
不能通過全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行強(qiáng)制變價(jià)的,應(yīng)當(dāng)采取網(wǎng)絡(luò)司法拍賣的方式進(jìn)行變價(jià)。財(cái)產(chǎn)處置參考價(jià)的確定以及網(wǎng)絡(luò)司法拍賣、變賣及抵債參照本指引中的相關(guān)內(nèi)容執(zhí)行。
（二）上海金融法院規(guī)定
1、處置方式的確定
《上海金融法院規(guī)定》第三條確定了當(dāng)事人協(xié)商自行交易、和解以股抵債、法院在股票二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)方式強(qiáng)制賣出、大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行、網(wǎng)絡(luò)司法拍賣等幾種變價(jià)方式。在確定采用何種處置方式時(shí)，主要遵循以下流程：
2、具體處置流程
（1）當(dāng)事人協(xié)商自行交易或以股抵債
《上海金融法院規(guī)定》第十四條規(guī)定了，當(dāng)事人達(dá)成一致意見以被執(zhí)行人、執(zhí)行擔(dān)保人自行賣出或以股抵債方式處置股票，且符合法律法規(guī)、司法解釋、部門規(guī)章、證券交易所規(guī)則相關(guān)規(guī)定，不損害其他債權(quán)人、投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)許其自行交易，但應(yīng)告知當(dāng)事人自行辦理過戶相關(guān)手續(xù)。《深圳中院指引》中未見相關(guān)規(guī)定，深圳中院執(zhí)行實(shí)務(wù)中亦基本未允許這一方式。
這一方式在理想情況下確實(shí)能夠極大縮短執(zhí)行進(jìn)程，但十分考驗(yàn)法院對(duì)于“是否損害其他債權(quán)人、投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益”這一標(biāo)準(zhǔn)的判斷。若判斷失誤，則可能導(dǎo)致法院對(duì)相關(guān)股票解封后，出現(xiàn)執(zhí)行財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、損害其他債權(quán)人利益等不利后果。
（2）大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行
《上海金融法院規(guī)定》在第五章規(guī)定了大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行的詳細(xì)流程和具體方法，下面分為處置流程及處置保留價(jià)的確定兩部分介紹這一處置方式：
a.處置流程
b.大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行股票處置保留價(jià)的確定問題
（3）網(wǎng)絡(luò)司法拍賣
二、結(jié)語
目前，我國尚未形成全國通用的上市公司股票執(zhí)行處置的法律法規(guī)，在深圳、上海等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)的地區(qū)已出現(xiàn)了《深圳中院指引》、《上海金融法院規(guī)定》這樣載有具體細(xì)致的操作流程、且符合證券監(jiān)管規(guī)范的指導(dǎo)性文件，為其他地區(qū)法院在執(zhí)行處置上市公司股票提供了優(yōu)秀的操作“模板”。希望本文的梳理能為從事執(zhí)行業(yè)務(wù)的同仁們提供幫助和啟發(fā)，本文歸納若有不足之處，也歡迎各位與筆者溝通、 交流。
